女侠风四娘将天下第一名刀割鹿刀送给天下第一高手连城璧，希望他能杀死萧十一郎，不料却引出一段三角恋来。连城璧妻子一再得到萧十一郎的救援，对他渐生情愫。

28年前，由于匪徒劫持，一对双胞兄弟刚出生即分散。一个被舞女捡到抚养长大，取名玩命，终日浪迹于社会底层。一个随父母去美国，受高等教育，并成长为著名音乐家马友。玩命为帮朋友，结识歌女芭芭拉，同时亦得罪黑社会。马友回港开音乐会，结识世伯家的女儿唐心。阴差阳错中，两人互换角色，进入对方生活。芭芭拉有志于音乐，但因生活窘迫只得酒吧卖唱，她虽然感激玩命的相救之恩，但对其粗俗的性格并不欣赏。而新的“玩命”温文尔雅，一曲钢琴演奏其大吃一惊，刮目相看。唐心是因父亲的逼迫才对马友虚与委蛇，其实内心更心仪有阳刚之气的男儿汉；当受到追求者的为难时，新的“马友”三拳两脚为其解决麻烦，顿令她芳心暗许。音乐会上，玩命的胡指乱挥竟大获成功。而马友在黑帮威逼下，开车救出其被警方押运的大哥。黑帮又抓住了玩命的好友泰山，为救朋友，两兄弟联手共斗强敌。

李威七年前偕手下械劫金行，事败被捕，又因枪伤警探罪名，被判监七年。此丑事令李家人备受拖累，其父郁郁而终，妹阿芬误入岐途，弟阿俊则飘然远去，过其海员生涯。七年后，李威出狱，痛改前非，以驾驶的士为业，其弟李俊并未原谅其过失。李威偶然碰到旧街坊阿May已成为警队中的女干探。李威虽决心洗手不干，奈何其旧日手下仍然有求于他，此事令李威大为烦恼。李威后因分赃之事，跟昔日手下载伟有猛烈冲突。七年前被李威枪伤的警探秦国基亦一直怀恨在心，欲报一箭之仇。与此同时，李威与女探员阿May感情日增。阿May终于发现李威是已经改邪归正之悍匪。二人发生争执，阿May对李威一往情深，并坚信李威不会重蹈覆辙。李威后来遭秦国基和载伟设计陷害，其弟李俊任职之船公司被众匪打劫，李俊亦惨遭杀害。李威在阿May及众警探监视和保护之下，幸免于难，而恶人终有恶报，秦国基和载伟都死于乱枪之下。

天上伏虎罗汉（周星驰 饰）与众仙打赌，称在凡间会令三名凡人于一定时限内为他人作出牺牲，否则他愿再受轮回之苦。伏虎罗汉化身和尚济公来到人间，边游戏人间边普渡为生的间隙，他选中被老天所罚的九世乞丐、遭男人欺女人辱的妓女（张曼玉 饰）、杀人如麻的大盗（黄志强 饰）为实验品。 凭借鬼马机智巧妙安排一番后，济公与三人建立了良好的关系，而最终，九世乞丐与大盗被济公感化作出为他人牺牲之举，妓女更是一往情深爱上他，令他开始为是否自动放弃神仙身份留在凡间而烦恼。

该片是由辛法贤执导，林立洋、陈明真、黄志强主演的剧情电影。