由 “讲古佬” 毕彼得（雷宇扬 饰）的叙述开始，分别带出四个鬼故事：《抄墓碑》讲述三名青年（古天乐、丁子峻、朱永棠 饰）到荒岛上度假，夜晚在海边偶遇三个露营少女（蔡少芬、麦家琪、白嘉倩 饰）便一起大讲鬼故事，Ken自认大胆，提议到附近坟场抄墓碑上死人的资料，在抄墓碑时发现了其中一名刚认识女子的墓碑；《阴阳路》讲述一个天昏地暗的下午，杜先生（陈锦鸿 饰）与妻子（钟丽缇 饰）相约在餐厅吃饭，与情妇在开车途中发生争执，发生交通意外，结果妻子仍然不断接到丈夫电话；《红当当》讲述小波、大B、Jo Jo去祭拜已故朋友Ken，在陵园无意中被已故杜先生的鬼魂缠上，幸遇与“毕彼得”长相一摸一样的灵异专家“一颗痔”解救。脱险后“一颗痔”警告其少穿红衣，“跟红顶白”是鬼怪的习惯；《佗地位》讲述电影明星雄哥（吴志雄 饰）带着他的女友May（伍咏薇 饰）前往电影院看一出他有份主演的恐怖片，两人误坐了两个“鬼陀地”的“陀地位”，最后，在剧院洗手间突然遇到灵异事件，一直走不出剧场。

未婚夫达也（张国荣 饰）在香港死于一场交通意外后，瞳（常盘贵子 饰）以为自此失去幸福，生活质量开始大幅滑坡。为了兑现曾与达也在香港许下的承诺，她勉强收拾心情只身来到伤心城。同瞳一样，香港警察家宝（张国荣 饰）也有一段伤心往事，他曾因工作狂热导致女友无法忍受冷落自杀身亡。女友死后，家宝选择做了卧底，想以更加狂热刺激的工作来麻醉和折磨自己。瞳遇到家宝后，因为家宝与达也长得一模一样，疑惑达也还在，内心又起美丽的憧憬，两个因爱受伤的人擦出烂漫火花。

阔少爷招福（刘青云饰）聪明绝顶，身手不凡，可惜不可一世，对招家所有人呼呼喝喝，时刻都以戏弄别人为乐。其实招福的内心时常感到莫名空虚，所以才把快乐建筑在别人的痛苦上。福独痛爱其深明大义，持家有道的母亲，福母是寡妇，只得福一子，眼见香灯无人继承，而招福是长子嫡孙，便意欲找个媳妇。福实为孝子，亦知母亲身体状况一天不如一天，便给母亲全权找一个『生仔机器』为招家传宗接代。福的堂弟，招家第二继承人招积（黄子华饰）巧遇江湖卖艺人阿弟（吴倩莲饰）之父（元华饰），弟父刚从赌坊出来，连战皆北兼欠下贵利数，正无计可施，积连骗带哄，以伍佰大洋利诱弟父将弟下嫁福，实行其夺产阴谋。弟本反对父亲贪慕虚荣，不肯嫁福，但当想到有了钱?便可以从新开始新生活，最终还是屈服了。出阁当天，吉时已到，当大红花轿送弟过门之际，新郎哥福却离家去抢花炮。福虽然抢得花炮，但人算不如天算，竟被塌下棚架的竹杆击中头部，不省人事。招家上下非常担心，福母在其子病榻旁整日守候。当晚福醒来，可惜众人一场欢喜一场空，原来福脑部受到震荡，变了『呆佬』。