中州剑派掌门江子超与女青儿（施思 饰），一次路见不平，拔剑救妇，与血符门结怨；江氏大徒弟韩更是全家均被血符门凶徒所杀，结下深仇。后江氏父女不敌血符门凶徒，先后陨命，江氏门下七师妹郁芳芳（凌波 饰），誓与韩更合力消灭血符门……

由澳门赴港工作的美容师王宝玲（陈思佳 饰）这天遇到一位风度翩翩的男客人，对方自称史仲杰（思维 饰），似乎对宝玲有意并以隐形眼镜相赠。但宝玲戴上眼镜之后频频见鬼，日渐憔悴，史仲杰更露出了真面目，三番五次迷诱宝玲，宝玲欲挣脱史仲杰的鬼上身控制但为时已晚，沉迷恐怖小说的男友（林伟图 饰）亦不相信宝玲所言。举目无援之下，宝玲沦为鬼仆，哄骗自己同事供史仲杰摧残。男友在史仲杰住处潜伏一夜后终于明白事情真相，与宝玲求得道士出山降鬼，岂料史仲杰手段更高一筹，反借宝玲之手杀死道士，宝玲男友也受连累身死。宝玲无依无靠只得避居乡下，史仲杰却步步紧逼。

鬼太监桂德海将楚王及王妃杀死，更追杀世子朱锦，朱锦得青竹叟相救才幸免于难。桂当年与哑巴月仙诞下一女燕燕，桂恐此事外泄，竟派人去杀月仙母女。燕燕得青竹婆相救，带她往见青竹叟及朱锦。朱锦与燕燕相处日久，感情渐深；桂竟利用父女之情，假借燕燕之手杀朱锦……

凌霄及关望龙同为天鹰镖局之镖师，二人武功卓绝，善于应变，深得镖局主人的器重。关望龙单恋主人孙女方燕，渴望赢得芳心，日后继承镖局，但方燕一缕情丝系于凌霄身上。关望龙迁怒凌霄，心中怀恨，竟与黑道中人金不换密谋劫镖，嫁祸凌霄。

天下“第一快刀”傅红雪（狄龙 饰）击败燕南飞（罗烈 饰），成为武林第一。其后，两人被杀手追杀。名妓（恬妮 饰）介入再掀起一场风波。傅、燕两人加入到对天下七大武器之首的“孔雀翎”的争夺之中。燕南飞被杀，傅红雪追查真相，一番苦斗后，傅红雪撕下对方人皮面具。