故事以藏宝密笈《连城诀》为情节贯穿线。狄云和戚芳是一对热恋情人。因为师父戚长发和师伯万震山为争夺《连城诀》的尖锐矛盾被卷入万府。万震山之子万圭为夺戚芳，陷害狄云入狱，成为狄云的主要复仇对象。丁典和凌霜华热恋，但丁典身藏《连城诀》被凌霜华之父凌知府囚于狱中，和狄云成了生死之交的朋友。狄云逃出狱后遇血刀老祖和水笙。被卷入雪毂中和“落、花、流、水”四侠的雪下大战，愤懑之中狄云无意间踢死血刀老祖。狄云和水笙被困在雪岩下山洞中半年，并奋起学会血刀心法，加上神照经内功，技盖江湖。出了雪山，走上他报恩复仇之路经历了太多的磨难再出江湖的他成熟冷峻，运用各种手段，一个又一个谜被揭开。狄云复仇，将万震山，万圭封入夹墙，但戚芳心软，打开夹墙放了丈夫万圭，却被万圭所杀。狄云痛苦万分杀死万圭和万震山。戚长长和言达平等人也在互夺连城诀中相残而亡。在水笙连串的跟踪和帮助中，狄云的心被她温暖。双双携手步入雪毂，去寻找一个干净的暖情世界。

本武侠片为1969年华语电影票房亚军，亦是「金燕子」郑佩佩代表作之一，由有“百万导演”之称的罗维执导，主要演员包括郑之老拍档岳华，康华、黄宗迅及罗烈等。故事描述，樊瑛受歹徒唐大川欺骗，盗去师父的玉龙剑后，生有一子一女；后樊遭师罚禁毒龙潭，唐抱子虞江逃走，女青儿则归师公门下；二十年后，剑再被盗，青女扮男装，私下寻剑，却遇樊旧友天涯客……

邵氏的市井小故事，棚内搭个景，大小影星拉过来露个脸，拍起来应该很快，典型的流水线戏，成本极低。 程刚在邵氏的导演里，用镜是很突出的，他又能编剧，戏看起来不幼稚，已经难得了，更了不起的是他的武侠片局部拍得甚至很有风格，与张彻等人的粗糙赶工比起来，要胜出一筹。

沈冰红幼时目击父母被高允及结拜弟兄葛鸿、童洪、西门杀害，双脚更被冻至残废；长大后她练就非凡武功，矢志复仇。后沈冰红与高允次子高天英结识，高天英虽知沈冰红为报仇而来，却对她的遭遇非常同情，主动为她治好脚疾，此事引起童洪父女的不满。

严太师遇刺毙命，护卫范义凭凶器判断刺客为寇英。寇英取得遇害县官身上的公文，得以入城，却仍为范义捉拿，幸得酒店店主的女儿，自认寇英是其表哥，寇英才幸免被捕。其后范义遭假扮成寇英的寨主袭击，而救回他的竟是……