1929年，南浔码头来了一个女人，她叫金凤，上海舞女，怀上百年老店庆祥绸布庄江家大少爷的骨肉，前来投奔。江家保守封建、重门第，大少爷深爱金凤、却不敢娶她。金凤当夜自尽，被银行职员周晴和刘和谦救下，周晴陪同金凤再去布庄理论，却被江二少达海认定是搞“仙人跳”。于是周晴接金凤到家中暂住，大少爷常去看望。二少爷却请周晴当妹妹心莲的家教。
江母误会两兄弟跟周晴关系暧昧。周晴赴江母的鸿门宴，她第一次踏进美丽精致的江家内院，见到了传说中的锁梦楼。锁梦楼是遗弃江母的江老爷，为迎接上海新妾所建。结果却锁住江母二十年的悲怨与不幸，儿子如今也效法父亲、为了外面的女人背弃她！江母为绝后患把大少爷夫妇送往苏州娘家。
年底结帐，绸布庄生意大不如前，二少爷认为须改变经营，江母反对。心莲找和谦开户，周晴发现心莲是借机接近和谦，提醒二少爷，心莲与和谦互有好感，理应凑成一对。周家意外收到货运，是大少爷回来前从苏州寄回的留声机和唱片。这留声机却意外促成二少爷和周晴的浪漫共舞，周晴坠入情网。
元宵节，江母押着大少爷及锦云去庙里求子，巧遇祈求生产平安的金凤。金凤痛骂江家无情寡义；江母命管家强押金凤回去，金凤抗拒，从黄包车上摔下，紧急送医，大少爷追逐而去。金凤苏醒，得知平安生子，与大少爷相拥而泣。大少爷表示不能弃金凤母子不顾，也不打算回江家了。
江母病倒，大少爷探望江母回店里帮忙，金凤要他在江母和自己之间作出选择，看着大少爷离去，金凤内心决定断离。
顾家下聘娶心莲，江母告知，传统妇女应舍身为家牺牲的美德，更不得退婚，让江家蒙羞。心莲只好写信与和谦诀别爱情。
二少爷另创新式织布及服装工厂，提出分家，江母盛怒。二少爷得知刘家前去提亲，也向周晴提出求婚，愿意娶她另住他处。江母四处断绝二少爷人脉，逼他走投无路，二少爷去上海想办法，周晴表明愿意等他。
心莲出嫁，二少爷回家，心莲把陪嫁私房，给二少爷作为投资，悲伤地嫁出了江家。
顾家打算投资二少爷，江母担心二少爷生意做起来后就不会再回家。顾家撤出资金，周晴劝他振作，并答应嫁他，一起开创事业，成为患难与共的夫妻。江母不愿整个江家分崩离析，同意两人婚事，但要求二少爷回家。
周晴嫁进江家，江母大开宴席。大少爷羡慕伤感，借酒浇愁。绿香趁大少爷酒醉，脱衣上床，翌日大闹，扬言自杀。江母怕绿香闹事，勉强答应。金凤伤心大少爷娶绿香作妾，痛下决心，为自己活。金凤决定学裁缝经营服装店，招牌也改挂上“金凤服装店”。
新店开张，金凤感谢二少爷替她开了一条路。周晴建议二少爷成立股份有限公司，由熟人凑股。绿香担心这么大的投资会拖垮江家，于是提出分家。大少爷分到绸布庄，二少爷分到在上海的股金。锦云怀有身孕，和大少爷感情不睦，还要操烦家事学习管帐，加上绿香经常找碴，身心俱疲的她，从楼梯摔下来流产了。绿香趁机夺走家务内帐之权。绿香权倾一时，闹嚷要升为正室，她独霸绸布庄，打算偷挪
