菲律宾黑帮成员董岳于香港犯案，成功吞拼了对头之毒品。警员细鬼假扮卧底，配合同僚阿龙及上司梁森的安排，将董岳及其拍挡揖捕归案。但董本为菲藉居民，必须回菲受审，梁森遂派阿龙及政治部探员大岛押解董岳回菲。两人押解董岳抵达菲律宾，但遭董之手下救回，阿龙及大岛幸得当地警员范曾协助，决定留下追捕董岳。董刚回国即与其龙头Tiger抢夺了对头帮会印制假美钞用的电版，但范之旧拍挡Billy则擒获替董做案之手下。Billy屡次破坏Tiger的好事，Tiger早已恨之入骨，遂派手下特级杀手Romy及Toyah干掉Billy及被捕之手下。

本片是《新精武门》的续集。牛皮（陈百祥 饰）为刘晶（周星驰 饰）在擂台上的英姿折服，自此苦缠拜师，却引起小敏（张敏 饰）对刘晶误会。刘晶获得的巨额奖金被师父们全部输光，更卷入了潇洒（钟镇涛 饰）与一女孩的纠葛，小敏对他的误会也日益加深，刘晶运气一时衰到了极点。 阿威之大哥横刀（元华 饰）为替弟报仇，将刘晶的神力右手打残，幸有牛皮之姑牛牡丹（萧芳芳 饰）危急关头蒙面救走刘晶。于是刘晶在牛家休养，邂逅和小敏相貌一样的牛皮表妹——婉君（张敏 饰），不久横刀找上门来，将牛皮与婉君掳走，牛牡丹为保住牛家血脉，只得将牛家祖传的“电角神拳”传授于刘晶……

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楚玉来到公主府，开始培养心腹，并与面首容止相识，面对容止，楚玉暗生情愫。最后天机楼帮助刘彧夺位成功，刘子业被杀，刘楚玉也在叛乱中“死”去。初融夫妇定制版，开启楚玉与容止的专属特辑。

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